船舶融資租賃，低谷中需穩步前行
2013-08-05 16:51:20 來源：中國海事服務網編輯：國際船舶網 我有話要說

中國租賃藍皮書《2013上半年中國融資租賃業發展報告》于7月正式發布，報告顯示，截至6月底，我國各類融資租賃公司已達到669家，業務總量達到1.9萬億元人民幣。從2013年發展趨勢來看，中國融資租賃業將繼續保持快速穩定的發展勢頭。預計到三季度，全國融資租賃企業總數將接近800家，全國融資租賃合同余額將超過2萬億元人民幣。

一、我國融資租賃業務快速發展 航運業勢頭漸長

據統計，截至2012年底，中國注冊的金融租賃公司達到20家，分布在北京、上海、天津、重慶、武漢等11個省市，總資產達到7300億元；

去年10月交通運輸部已明確規定“航運企業申請將融資租賃船舶作為自有運力，已付租金應不低于融資租賃應付款項的51%，并經融資租賃雙方共同書面確認。”這將給船東盤活資金創造更大的空間，既能將這些船舶進行再次抵押獲得銀行貸款，也能將這些船舶再轉租獲得租金。

目前，世界船舶融資租賃模式主要有英國稅務租賃、德國KG模式、新加坡海運信托計劃等。融資租賃已成為船舶融資市場的主渠道，與其他融資工具相比，這種模式減輕了航運企業的財務負擔，具有減輕承租人的資金壓力、保障船廠可持續經營、為投資者提供新的投資機會等獨特優勢。

二、國際船舶融資租賃市場謹慎前行

船舶融資市場早在30多年前就出現在歐洲航運金融市場，但今年在航運市場危機沖擊下，這一業務暴露出許多問題，直接導致了如德國KG基金為代表的租賃公司大批破產倒閉，新加坡依靠租賃方式運營的航運信托基金整體業績下滑等。然而，這并不妨礙融資租賃在亞洲三大主要造船國作為新興的融資模式日益受到重視。

日本和韓國主要是依靠政策性金融機構利用融資租賃模式為造船企業緩解融資壓力。據了解，去年日本國籍協力銀行牽頭21家造船企業組建船舶投資基金，并聯合商業金融機構資金，以融資租賃方式投資新造船，為船企緩解接單壓力。韓國今年通過融資租賃方式幫助現代重工(船機庫位置)與長榮海運達成10艘1.38萬箱集裝箱船(船型船廠買賣)建造合約。

相比較韓國、日本的銀行系融資租賃公司，中國銀行業在新造船項目較為謹慎，更多的業務集中于售后回租領域。年內中國最大的幾家造船企業陸續成立了航運公司，從事船舶租賃業務。雖然目前廠商系租賃公司的業務規模尚未出現明顯的增長，但由于制造企業選擇船舶租賃業務多是將其作為破解經營困局的突破口，新造船項目逐步成為這批租賃公司未來業務發展的重點方向是必然趨勢。

三、2020年全球船隊情況預測

未來計劃建造船舶數量將決定著船舶融資的發展態勢，據BIMCO，IHSFairplay數據分析，列入考慮范圍的全球商船船隊（如干散貨船(船型船廠買賣)、油輪和集裝箱船）及作業船隊（如三用工作船(船型船廠買賣)、浮式生產儲油船(船型船廠買賣)(船型船廠買賣)和海上支援船），按數量計算，將從2013年初的83，177艘增加到2020年末的99,357艘，僅僅略低于10萬大關。

如果看五個領域的不同情況，他們的2013年初至2020年底將各有自己的發展特點。其中油輪產量增長率最低，為14%（按數量計算），海工作業增長率最高，為38%（按數量計算）。

另一方面，預計散貨船隊將經歷最大規模的拆解報廢，年平均拆解率高達2.8%，而油輪的年平均拆解率預計為1.4%。造成這種差異的主要原因是兩種船舶目前的船齡情況各異。

四、船舶融資租賃市場遭遇瓶頸

據CNSS記者了解，船舶融資租賃的迅猛發展一度被認為可激活航運業融資、改善企業資金狀況，但國內船舶融資租賃存在的問題也不容輕視。

首先，運力過剩，市場收益低。BDI指數長期在1,000點附近徘徊，船東的經營現金流扣除日常經營成本后，無法覆蓋融資本息。

其次，造船產能過剩和持續的新造船訂單從根本上影響行業復蘇進程。截至2013年5月底，全球在航船舶運力總計近7億載重噸，在建約1.24億載重噸。今年前5個月，全球造船業界的新造船交付量達到849艘、5450 萬DWT，以數量為準，同比下降28%，以載重噸為準，也同比下降15%。今年前5個月，中國累計新船訂單量為271艘532萬CGT，韓國為162艘523萬CGT，暫時位居世界第一。

再次，國際油價高，經營壓力大。新加坡IFO380的價格維持在約USD600/T，而運費水平長期在低谷徘徊，造成運輸核心成本持續高企，壓迫船東毛利空間。

最后，船東現金流緊張。受市場長期低迷影響，大部分船東現金流失嚴重，現時自有資金量匱乏，無法在市場低谷繼續購置新船，以置換老舊運力或理性擴充運力配合貨量增長。即使完成融資，若市場不出現反轉，而需要動用自有資金償付財務成本，亦會捉衿見肘。

五、如何走出航運業融資租賃逆境？

盡管租賃市場在德國出現衰退，但對于中、日、韓等國來說卻是一種新型的融資方式。在當前逆境中，由船廠出面提出，由資金壓力相對較輕的船舶租賃商借貸融資、訂造船舶，再轉租給本就有擴張船隊規模計劃的航運公司的方式較為普遍。

上海航運交易所副總裁王東江在接受本網記者采訪時稱，就上海而言，需要加快培養船舶融資租賃專業人才，推進多層次人才體系建設，積極完善船舶融資租賃業發展，不能單單只作為一個投資項目，而應該和實體項目結合起來。

德勤集團股份有限公司董事長任馬力先生在2013航運業融資租賃峰會上作為船東代表向各界呼吁：1.希望設立散貨船的審批制度，通過航運協會、船東協會、交易所等監管市場動態、發布供需警戒線，定期公布指導性意見；2.政府設立大規模資金的轉貸基金或者擔保基金，一定程度上幫助航運企業獲得金融機構貸款保障，幫助航運企業獲得政策性貸款支持；3.金融機構能夠提供創新的金融服務手段，為航運企業未來復蘇獲得低成本競爭優勢和資產溢價收益提供機遇，在未來市場上謀得合作空間。

據CNSS記者了解，中國租賃業以2012年底15500億的合同規模年均增長50%計算，2015年底將達到5萬億；之后的三年以年均增長30%計算，2018年中國租賃業將達到11萬億的合同規模，成為全球租賃行業最大市場、最主要的投資者、參與者和規則制定者之一。那么，中國航運資本到底將如何迎接世界挑戰？這就要求政府和企業應該保持清醒的頭腦，制定長期的發展戰略，從基礎做起，逐步適應和掌握業務發展，平穩渡過可能長達數年的行業低谷。

標簽：船舶融資租賃

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